在全球经济格局风云变幻的当下，金融市场的每一次波动都牵动着投资者的心弦。然而，近期A股的市场表现夺目，可谓一路高歌猛进，外资也持续加码中国资产，这不禁让市场内外对中国资产的未来充满遐想：中国资产是否即将开启一场波澜壮阔的十年大牛市？
今日，A股市场成交活跃，上证指数午盘收于3877.55点，涨幅达0.41%，深证成指攀升至13197.01点，涨幅1.02%，创业板指更是表现强劲，涨至3140.76点，涨幅高达1.74%，两市半日合计成交15446亿。这一数据不仅彰显了市场的热情，也反映出投资者对A股市场的信心正不断增强。
从长期趋势来看，自2024年9月以来，A股市场便开启了一轮强劲的上升行情，上证指数从去年低点2690点一路攀升，截至目前涨幅已高达45%，创10年新高；创业板指数涨幅更是惊人，从去年低点到现在涨幅高达100%；北证50的表现同样亮眼，涨幅高达1.7倍。
港股市场方面，恒生指数延续涨势1.41%，收于26812.19点，恒生科技指数同样强势，再创阶段新高，收涨3.5%。回顾近期走势，港股市场在众多利好因素的推动下，吸引了大量资金流入，市场活跃度显著提升。从行业板块来看，港股中的科技、金融等板块表现突出，成为推动市场上涨的重要力量。
01
超九成国外投资者愿加仓中国资产
随着A股和港股市场的持续向好，外资对中国资产的热情也日益高涨。
据高盛最新统计，全球对冲基金 正以6月底以来的最快速度买入中国股票。此次股票买入主要由多头驱动，其次是做空回补，两者比例约为9:1。中国目前是8月以来Prime业务（为对冲基金提供交易、融资等服务的业务）中净买入最多的市场。
高盛认为，而此轮上涨存在多重因素，包括关税不确定性缓和、第二季度经济数据超出预期、“反内卷”政策继续发力、香港IPO市场回温以及资金强劲流入等。中国股票市场正重新吸引国际投资者的关注。
据第一财经报道，有A股“吹哨人”之称的摩根士丹利最新报告称，超过90%的投资者“明确表示愿意增加对中国市场的敞口，这是自2021年初中国股市见顶以来的最高水平”。
“尽管美国投资者对中国市场兴趣高涨，但他们重返中国的步伐才刚刚开始。”摩根士丹利首席中国股票策略师王滢（Laura Wang）在报告中写道。她补充称，未来可能会有更多资金流入中国市场。
外资机构不仅在口头上唱多中国资产，更以实际行动表达了坚定的信心。富达基金管理（中国）有限公司不久前发生工商变更，注册资本由1.6亿美元增至1.82亿美元。自成立以来，该公司已进行多轮增资，注册资本金从最初的3000万美元增加到了1.82 亿美元，增幅超过五倍。
路博迈基金、联博基金、贝莱德基金、安联基金等多家外资公募也在2024年进行了增资。此外，英国量化巨头宽立资本旗下的宽立（上海）私募基金管理有限公司首只产品 —— 宽立中国钻选 CTA 一号私募证券投资基金已于近日完成备案，这距离宽立私募完成登记不到两个月时间，显示出外资机构加速布局中国市场的决心。
02
中国股市迎来10年大牛市？
从历史经验来看，自2000年以来，中国经历了三轮量级较大的牛市，分别是2004- 2007年的“周期牛”、2014- 2015年的“改革牛”以及2024年9月以来的这一轮牛市。这三轮牛市大约十年一轮，与经济周期的“朱格拉周期”节奏一致。
市场分析认为，当前这轮牛市，在政策持续放松、新一轮科技革命以及流动性充裕的驱动下，具有较强的上涨动力。
此前，中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求也对凤凰表示，市场的变化不是从天而来，也不是说单纯的什么泡沫或者资金炒作，是改革的红利，是改革的结果。
与2015年的牛市相比，信汇泉总经理孙加滢认为，当前市场仍处于早期阶段（类似2014年8月到10月），尚未进入加速泡沫期。不同的是，当前市场的资金规模更大，房地产等传统资产不再分流资金，一定程度上强化了股市的吸引力。
孙加滢表示，即将到来的史诗级牛市将突破6124高点，但是偏向很难超过2007年那波（涨幅），因为那轮牛市指数相当于上涨了六倍。这一波从2600点来算，六倍的话是15000点，让人不敢想象。
对于A股短期目标，此前凤凰“K说联盟”成员、中航基金副总经理兼首席投资官邓海清则认为，汇率强则股市强，货币强则股市强，“我在去年一直都强调这个看法，所以说现在A股市场什么时候能上4000点？我觉得和人民币汇率能不能再次升破去年6.92的水平有很大的关联性。”
除了A股，港股作为全球估值洼地，也受到资金青睐。
国源证券最新分析指出，港股相对A股的补涨契机或已到来，建议重点关注港股互联网、消费、医药及非银金融等板块。从流动性角度看，杰克逊霍尔会议上鲍威尔释放了更偏鸽派的信号，显示货币政策可能进入宽松周期，叠加非农数据大幅下修(截至2025年3月的一年间非农就业人数下调91.1万)，强化了市场对美联储降息的预期。降息交易升温的背景下，全球投资者或将重新评估各市场的相对吸引力，若部分资金流入港股，或对港股估值形成支撑。
方正证券策略负责人沈重衡认为，港股资金结构分为外资、港资与内资，在美联储近期偏鸽派表态下，外资对港股的资金流入预期将改善。港股人工智能、创新药等品种兼具新兴产业属性与稀缺性。此外，近期A股电子、新能源等行业龙头纷纷计划赴港二次上市，部分已提交招股书，未来随着A股优质企业的加入有望进一步提升港股资产质量。
那中国资产，这轮行情究竟会走到哪里？
