2025年8月，一则新闻揭开了恒大集团二号人物夏海钧藏匿海外的冰山一角。
香港高院应清盘人申请，颁布针对夏海钧妻子何某的临时禁制令，冻结了她名下位于美国加州尔湾的多项资产。
法院文件披露的细节令人侧目：夏海钧妻子在加州持有3处不动产和4辆豪车，总价值约2400万美元，而这些资产的实际出资和控制人正是夏海钧本人。
法院认为，夏海钧借妻子名义持有豪宅，公然隐瞒在美资产，显然有转移财产、防范追债的企图。
因此法庭决定将其妻列为被告，共同限制处分相关资产。
这一系列操作终于让销声匿迹多年的夏海钧浮出水面：原来他早已在美国安好了退路，过着“狡兔三窟”般的隐秘生活。
作为曾叱咤一时的“打工皇帝”，夏海钧从恒大攫取的财富难以尽数。
公开资料显示，2008年至2022年间夏海钧光工资薪酬就累计高达18.55亿元人民币，平均日薪达77万元。
巅峰时的2017年年薪2.7亿，就算2021年恒大暴雷前夕，他依然拿了2.02亿元薪酬，另加上套现股票债券约12亿元。
夏海钧赚得盆满钵满。
然而纸醉金迷之后，夏海钧现在已然成为全球追债的“猎狐”目标。
香港清盘人步步紧逼，国内监管部门和交易所亦将其列入黑名单。
曾经叱咤风云的恒大二号人物，如今俨然一名亡命天涯的负债富翁。
此时的夏海钧，应该忘不了2022年的那个7月。
2022年7月22日深夜，广州珠江畔的恒大中心顶楼依旧灯火通明，恒大董事局紧急会议一直开到了子夜。
一份加盖恒大集团公章的公告静静躺在桌上，等待最后签发。
公告上的每个字都像铅块一样沉重：“恒大物业约134亿元存款被第三方质押担保并强制执行，相关贷款经第三方回流恒大集团用于一般营运。恒大执行董事、行政总裁夏海钧等三名高管因违规安排承担责任，董事会要求三人辞任集团职务。”
会议室里弥漫着一股难以言喻的压抑气氛。
许家印沉着脸坐在长桌一端，缓缓放下签字笔。
他抬眼看向对面的夏海钧，眼神复杂而冷峻。
往日里被称作“老许最信任的男人”的夏海钧，此刻神情木然，仿佛一夜之间老了十岁。
许家印话语里的意思再明显不过：这134亿的黑洞他不知情，一切都是夏海钧等人擅作主张。
夏海钧沉默良久，终究什么也没说，只能在辞职文件上签下自己的名字。
十五年戎马倥偬，终以这样一种羞辱的方式谢幕。
凌晨时分，公告通过港交所披露。
消息传出，舆论哗然：中国恒大集团“二把手”夏海钧黯然退场，“功臣”沦为“罪臣”。
有人将这夜比作恒大帝国大厦崩塌前的一声巨响。
在这场金融风暴中，夏海钧的传奇生涯迎来了最戏剧化的转折点。
2
夏海钧从未想到，自己有朝一日会卷入如此漩涡。
1964年，夏海钧出生于黑龙江哈尔滨，一个离恒大总部所在的南国羊城极为遥远的冰城。
夏海钧年少时家境平平，却格外勤奋好学，求学之路步步高升：先后考入中南大学冶金系、暨南大学经管学院，取得工学学士、工商管理硕士以及产业经济学博士学位。
高学历的光环在上世纪90年代的中国商界凤毛麟角，也为他日后的腾飞埋下伏笔。
博士毕业后，夏海钧进入央企中信集团体系，在南方经济热土崭露头角。
他先后任职于中信华南集团旗下的房地产公司，从基层一路做到中信东莞公司总经理、中信华南集团常务副总经理等职务。
在东莞，夏海钧展现出卓越的经营才能：据说当时他接手的是一家名不见经传的小房企，愣是被他经营成了当地地产龙头。
彼时的夏海钧意气风发，已是业内小有名气的职业经理人。
然而命运的转折，在2007年来临。
这一年，南下广州的恒大集团董事长许家印正为公司冲刺上市招兵买马，急需一名既懂资本运作又能镇得住场面的副手。
有传闻称，许家印为了延揽夏海钧，曾上演“三顾茅庐”的好戏。
第一次会面，两人交谈数小时，许家印抛出橄榄枝：“海钧，如果你愿意来恒大，可以先做董事局副主席、常务副总裁。”夏海钧不置可否。
第二次，许家印亲赴东莞，再次盛情相邀，并许诺道：“三个月后，我就把总裁的位置让给你。”
据夏海钧身边人士回忆，那段时间他内心颇为纠结。一边是打拼多年的中信体系，前途稳健可期；另一边是野心勃勃的民营房企恒大，蕴藏着巨大机遇也潜伏着未知风险。
最终，夏海钧被许家印的执着打动，他放弃了体制内的“铁饭碗”，选择追随许家印下海闯荡。
2007年6月，43岁的夏海钧正式入职恒大，出任董事局副主席兼常务副总裁。
三个月后，许家印兑现承诺，将集团总裁之位交予他。
这对中国地产界的“黄金搭档”，开始狂飙突进。
3
加入恒大的最初几年，夏海钧就遇到了重重挑战。
2008年，全球金融危机骤然来袭，恒大彼时的香港上市计划临门折戟，公司资金链瞬间绷紧。
当年恒大销售额从2007年的31亿元骤降至25亿元，现金流吃紧，几近撑不下去。
许家印为寻求资金奔走四方，甚至连续三个月陪香港富豪郑裕彤打牌拉关系，以换取投资度过难关。
公司上下人心惶惶，这对新搭档却表现出惊人的默契：许家印外抓融资，夏海钧内控经营。
一时间，恒大每天高层会议从早开到晚，常常持续到凌晨两三点。
在这样的铁血管理下，公司勉强撑过了最艰难的冬天。
2009年，恒大重整旗鼓卷土重来。
这一年，在夏海钧的统筹下，恒大大举引入战略投资者，并成功推动公司于11月5日在香港联交所挂牌上市。
钟声响起的那一刻，许家印激动得热泪盈眶，夏海钧也难掩笑容。
恒大命运自此改写，企业进入爆发式扩张通道。
随后的几年堪称恒大的“狂飙年代”。
业绩报表节节攀升：2010年，恒大全年营收跃升至203亿元，首次突破百亿关口；2016年，恒大营收更是飙至3733亿元，跃居全国房企销售榜首。
彼时的恒大可谓风头无两：高歌猛进拿地，全国版图迅速铺开，从区域房企跻身宇宙级巨头。
2017年，许家印登上中国首富宝座，身家达2900亿元人民币。
他的左膀右臂夏海钧也风光无限，被外界称作“宝座背后的男人”。
恒大集团官网对夏海钧的介绍中写道：“夏海钧拥有逾30年房地产开发及企业管理经验，目前全面负责集团日常工作，包括财务及资本运营、监察法律事务、信息化建设、海外及公共事务等。”
换言之，除战略方向和拿地这种核心决策由许家印拍板外，恒大日常运转几乎都由夏海钧执掌。
夏海钧既是公司高速运转的发动机，也是许家印最信赖的操盘手。
在业内，夏海钧以胆大心细、手腕强硬著称。
他常年奔走于银行、信托、基金等各大金融机构之间，为恒大源源不断地融资输血。
每逢恒大发债或贷款到期前夕，夏海钧总能神通广大地调来新资金填补缺口，被同事戏称为“最会搞钱的总裁”。
恒大许多惊人的资本运作背后，都有夏海钧的身影：从海外发美元债券、引入战略投资者，到分拆物业、汽车板块上市，他熟练地运用财技，将恒大杠杆越拉越高。
在2017年恒大中期业绩发布会上，夏海钧曾意气风发地总结恒大成功的秘诀：“规模扩张是首要目标，只能靠高负债、高周转、高杠杆和低成本的‘三高一低’模式来实现快速发展。”
彼时的他满怀豪情。
“三高一低”的高歌猛进战略，正是恒大在他与许家印搭档下登顶行业之路的真实写照。
为了追赶和超越万科、碧桂园等竞争对手，恒大选择了激进而冒险的路线：借更多的钱，拿更多的地，开更快的工，用最低的成本赢得市场份额。
短短十年间，恒大从一家区域公司膨胀为拥有全国项目的地产帝国，这对搭档可谓居功至伟。
2018年，在恒大如日中天之时，《福布斯》公布了“香港上市中资企业CEO薪酬榜”，夏海钧以2.7亿元年薪位居榜首，荣膺中国地产界“打工皇帝”之称。
自2015年以来，他的年薪都稳定在亿元以上，2017年达到峰值2.7亿元。
这个数字甚至超过许多房地产公司的董事长，让业内咋舌。
许家印对他的重用和犒赏，由此可见一斑。
4
光鲜业绩的背后，暗流涌动。
恒大高速扩张的那些年，夏海钧作为“操盘手”主导了一系列激进的商业决策，也埋下了日后危机的伏笔。
首先是大规模融资与冒险投资。
恒大的扩张离不开巨额资金支持，夏海钧深知这一点。
夏海钧带领团队不断创新融资手段：除了传统银行贷款，恒大还通过信托、私募基金等影子银行渠道募资，并频繁在境内外发行债券。
他甚至推动恒大发行过面向公司高管的专属高息美元债，据传内部认购踊跃，连他自己也投入巨资购买，坐享高额利息回报。
然而这些融资手段缓解燃眉之急的同时，也让恒大债台越筑越高。
更冒险的是，恒大在巅峰时期大举进入非地产领域：收购广州足球俱乐部、进军粮油和矿泉水行业、豪掷数百亿布局新能源汽车……
这些决定多出自许家印的强势拍板，而身为总裁的夏海钧则负责具体落实。
公司内部一度人心惶惶，财务负责人多次暗示资金紧张，但夏海钧总能想方设法找钱支持董事长的“多元化”野心。
恒大造车就是典型例子：2019年起恒大在新能源车领域投入了近500亿元，可惜回报渺茫。
但夏海钧依然得为庞大的烧钱计划张罗资金。
其次是高杠杆与财务冒险。
为了保持“三高一低”模式下的资金链运转，夏海钧不惜采用一些激进做法粉饰财报、腾挪资金。
多年后监管调查揭示：恒大地产2019年、2020年财报存在大规模虚假记载，分别虚增利润407亿元和512亿元。
这些数字骇人听闻。
也就是说，恒大在巅峰时期的光鲜盈利，有相当部分只是纸面富贵。
夏海钧作为集团总裁，显然难辞其咎。据证监会调查，他正是恒大财务造假的组织和安排者。
只是在当时，这一切仍深藏在亮丽的业绩光环之后，无人能窥见暗影。
最后是一步险棋：“永续债”和A股回A计划。
2016年前后，为了进一步做大规模，恒大透过复杂的交易发行永续债等表外融资工具，巧妙地将巨额债务不体现在报表上，以降低账面负债率。
这种会计处理虽游走于监管灰色地带，却为恒大争取了更高评级和融资空间。
此外，夏海钧主导了恒大回归A股的计划：2016年恒大引入多家战投，以高估值让后者入股地产板块，承诺两三年内让恒大地产在国内上市。
如果成功，恒大将获得巨大资本溢价。
可惜天不遂人愿，恒大回A计划迟迟未获通过。
2020年，距离承诺期限将至，恒大不得不以现金和债券赎回大部分战投股份，耗资高达数百亿元。
这无异于一次自伤筋骨的巨额支出，让原本高企的债务雪上加霜。
夏海钧为筹措回购资金殚精竭虑，终于在最后关头勉强兑付，算是替老板履行了承诺。
然而，公司资金链因此愈发紧绷。
事实上，到2018、2019年左右，业界已经开始暗暗担心恒大的债务问题。
恒大总负债一路攀升至1.97万亿元（包括合同负债）巅峰，“高杠杆”如悬在头顶的达摩克利斯之剑。
一些审慎的银行和投资者悄然收紧了对恒大的授信。
当监管部门在2020年推出“三道红线”新规，限制房企过度举债时，恒大首当其冲地被列入红档。
夏海钧明白，这意味着恒大再也无法像过去那样通过滚动融资来缓解资金压力了。
此时的恒大，就像高速行驶在悬崖边的大巴，刹车片突然开始失灵。
5
2021年，对恒大而言是噩梦开始的一年。
年初，公司虽勉强宣布踩线达标“三道红线”，但大量隐忧已无法掩盖：销售回款放缓、债务高企、项目遍地开花却现金流告急。
6月，一张广发银行向恒大子公司申请资产保全的法院裁定书在网上流传，点燃了市场的导火索。
7月，广发银行向恒大地产讨债的消息坐实，恒大债务危机正式引爆。
外界恐慌情绪瞬间蔓延，供应商围堵讨款、购房者担心烂尾、金融机构绷紧神经，中国版“雷曼时刻”的论调四起。
狂风骤雨中，恒大帝国表面的繁华一夕退色。
8月，恒大承认财务压力巨大，恳请政府支持。
9月中旬，深圳南山区恒大总部大楼前出现震惊全国的一幕：数百名投资者聚集抗议，要求偿还恒大财富的逾期理财产品。
这些投资者里，有买房的业主、散户投资人，甚至恒大自己的员工——此前公司鼓励员工购买恒大财富的产品，以支持资金周转。如今这批人血本无归，愤怒地高喊“恒大还钱”！
现场维稳的安保人墙将他们挡在大楼之外，门口一度推搡混乱。
恒大财富总经理杜亮被迫出面安抚，在人群中颤声承认：“我们确实拿不出400亿现金，一下子兑付不了……”
甚至透露自己早在5月就提前兑付赎回了投资，理由是“家里有急事”。
此言一出，更激起群情激愤。
有人绝望到冲上恒大大楼天台欲跳楼，以死相逼维权，场面一度失控。
这样刺耳的抗议声，对一向高高在上的许家印和夏海钧而言，无疑是当头棒喝。
风暴中，人们却惊讶地发现：恒大往日叱咤风云的总裁夏海钧，仿佛从舞台上消失了。
2021年下半年，无论是恒大内部誓师保交楼的大会、还是对政府的承诺会、债权人会议，都看不到夏海钧的身影。
这位昔日高调的“打工皇帝”仿佛人间蒸发，只留下一个荒诞的传闻：“夏总去香港忙着处理债务重组和资产出售。”
但更多业内人士相信，他这是提前抽身保命去了。
事实上，早在风暴正式登陆前的7、8月间，夏海钧就已悄然开始行动。
香港联交所的资料显示，2021年7月至8月，夏海钧分14次火速抛售了自己持有的3笔恒大美元债券，在违约爆发前套现约3.6亿元人民币。
几乎同一时期，夏海钧还减持清仓了在港上市的恒大物业公司1000万股，以及恒大汽车公司300万股股票，合计套现约1.155亿港元。
通过这几次减持，夏海钧总计变现资金接近12亿元人民币。
这一连串精准而大量的减持，让人不得不联想：作为恒大财务情况最清楚的人，他显然已意识到巨轮即将撞山，于是在第一时间选择弃船自救。
有恒大员工事后回忆，2021年9月初公司高层一次紧急会议上，一位副总裁焦急质问：“资金缺口这么大，夏总人呢？！”
台下无人作答，许家印铁青着脸保持沉默。
事实上，夏海钧早在危机爆发初期就避走他乡，将烂摊子留给仍在一线苦撑的同僚们。
唯有一则消息证明他尚有余绪关心恒大命运：据凤凰网报道，10月份夏海钧曾现身香港，与海外债权人商讨债务重组和资产变现方案。
但此后，他再未公开露面。
对于恒大上下而言，这位昔日的总裁已如幽灵般消失。
人们不得不接受一个事实：恒大最危险的时候，“二号人物”已经不在船上了。
6
2021年12月，恒大未能支付到期债券利息，正式宣告违约。
这座债务高塔终于坍塌，中国房地产历史翻开了黑暗的一页。
随之而来的是多米诺骨牌效应：恒大项目停工、楼盘交付延期、各地业主断供潮涌现，金融市场动荡不安。
为防系统性风险，监管当局迅速入驻恒大，牵头成立风险化解委员会，一场前所未有的善后行动就此展开。
许家印在公开信中含泪承诺“保交楼，保民生”，甚至变卖家产、出售私人豪宅以筹款自救。
然而恒大的窟窿之大远超想象，短短几个月已无力回天。
就在这风雨飘摇中，埋藏于恒大内部的一颗“炸弹”被引爆了。
2022年3月，恒大财务审计过程中突然发现：集团旗下上市公司恒大物业账上有134亿元存款“不翼而飞”！
经过初步查明，这笔巨款原来是在2020-2021年间被恒大物业子公司分三次拿去做了存单质押担保，换取银行贷款输血给恒大集团，结果贷款到期未还，被银行强制执行划走。
简单说，就是恒大挪用了本属恒大物业的小金库来救主业，而操作过程中涉嫌严重违规甚至瞒骗。
消息一出，投资者一片哗然，香港监管机构迅速介入调查。
恒大方面也不得不成立独立调查委员会彻查此事。
而几乎所有人第一时间都想到一个名字：夏海钧。
因为这笔离奇的134亿腾挪术，如果没有集团最高财务负责人拍板，是断不可能完成的。
事实正是如此。
7月22日深夜，恒大披露独立调查的初步结果，确认夏海钧（时任集团行政总裁）、潘大荣（时任集团首席财务官）以及柯鹏（时任集团执行总裁）三人正是参与安排134亿存款质押担保的直接责任人。
董事会当即决议，要求三人辞去集团所有职务，以示问责。
公告中同时不无讽刺地强调：“许家印主席并未审阅相关文件，因为没有人特别提醒他注意。”
仿佛要向公众撇清，恒大掌舵人对此事毫不知情，只是无辜“被签字”背锅。
这番说辞令人为之哑然。
夏海钧正式卸任时，外界注意到一个细节：中国恒大公告感谢了他的贡献，称其“因健康原因”辞职云云。
但事实上，从2021年下半年起夏海钧就几乎没有出现在公众场合，公司高管群里也鲜少发言，俨然退出核心圈。
内部人透露，在“134亿存款案”东窗事发之前，夏海钧已淡出恒大日常管理近一年。
他甚至早早开始变现套现自己所持恒大资产：除了前述债券和股票，他还在辞职前后陆续抛售手中恒大股票，并出售了香港的一处豪宅。
那套位于香港山顶豪宅原值近1.6亿港元，他以8200万贱价急售，只为尽快回笼现金。
恒大帝国的坍塌进入不可逆的下坠轨道：2022年底，公司债务重组久拖无果；2023年，境外债权人失去耐心，纷纷采取法律行动。
许家印则在国内面临多起调查和诉讼。
2023年9月，恒大地产因涉嫌违规被立案调查，公司海外重组计划宣告失败。
同月，许家印本人因涉嫌犯罪被警方采取强制措施，昔日叱咤风云的首富终究难逃法网。
7
夏海钧离开恒大高层后，选择了远走他乡，试图抽身事外。
然而，他真能全身而退吗？
围绕他的纷争和清算，才刚刚开始。
2022年夏海钧辞职消息公布后不久，就有传闻称他“被有关部门带走调查”。
这一度未经官方证实的消息，到了2023年9月由权威媒体披露：夏海钧早在2022年年中已回到内地，接受相关部门控制调查，连同前CFO潘大荣一起协助调查134亿存款案。
若此为真，则意味着夏海钧实际上并未真正在海外逍遥，而是在内地配合处理问题，以求从轻发落。
2024年3月，中国证监会对恒大集团相关违法行为作出处罚预告：经调查认定恒大地产2019、2020年财报严重造假、累计虚增利润数百亿，且在债券发行中涉嫌欺诈。
证监会拟对恒大地产及许家印、夏海钧等责任人予以顶格处罚。
其中，夏海钧被处以警告和1500万元罚款，并被终身禁入证券市场。
这是监管层对其多年财务造假行为的严厉清算。
深交所也在2024年5月发布公告，因夏海钧作为恒大控股股东董事期间违反规定，拟对其公开谴责并认定其终身不适合担任债券发行人董事、高管等职务。
同时，这份公告指出“因无法与夏海钧取得联系”，交易所只能以公告形式送达处分决定。
也就是说，此时夏海钧已被正式确认“失联”，俨然逃亡海外。
恒大债务违约后，境外债权人同样穷追不舍。
在香港，高等法院于2022年底正式委任清盘人接管恒大资产清理。
2023年8月，清盘人代表恒大公司向法院起诉许家印、丁玉梅（许家印前妻）、夏海钧、潘大荣等人，要求追讨他们过往非法取得的巨额股息和酬金，金额高达约470亿港元（约60亿美元）。
这其中，夏海钧作为恒大前总裁名列被告，赫然在列。
与此同时，香港法院开始逐步冻结他们在港的资产。
2024年1月，法院下令冻结夏海钧在香港的资产，金额据报道高达600亿港元。
纸终究包不住火。
就在这个月，夏海钧还是浮出了水面。
也是在这个月，随着中国恒大在港交所正式摘牌退市，一代房地产巨舰最终沉落。
夏海钧是否将在异国他乡被绳之以法？抑或继续隐匿财产，与债权人斗智斗勇？
现在无人能给出确切答案。
但可以肯定的是，这出中国商业史上罕见的悬疑大剧，将在漫长的法律程序中继续上演。
参考资料：
恒大猛料：原二把手夏海钧已被控制一年多！下一个是谁？深蓝财经
全球追索的恒大“二号人物”浮出水面！夏海钧藏身美国加州尔湾，观察者网
确认了！恒大原“二号人物”夏海钧失联，深交所拟给予处分，腾讯新闻
证监会拟决定对许家印、夏海钧采取终身证券市场禁入措施，新华财经
